Il rialzista fa la storia dell'IPO delle criptovalute, poi crolla

Bullish, la piattaforma globale di asset digitali dietro il ticker azionario BLSH, ha completato un'IPO storica, diventando la prima società pubblica statunitense a regolare la maggior parte dei proventi della sua offerta in stablecoin.

L'offerta, che ha avuto luogo il 14 agosto, ha raccolto 1,15 miliardi di dollari, una somma significativa per un'azienda che collega la finanza tradizionale e l'economia degli asset digitali. Ma ciò che ha davvero distinto la quotazione è stata la sua struttura: i proventi sono stati regolati utilizzando un paniere di stablecoin tra cui USDC, EURC, PayPal USD (PYUSD), Ripple USD (RLUSD) e altre, tutte tenute in custodia da Coinbase.

Bullish gestisce un exchange regolamentato di spot e derivati, che offre una profonda liquidità alimentata da una combinazione di market making automatizzato e sistemi di order book centrali tradizionali. L'azienda si è spinta oltre i limiti dell'infrastruttura di mercato e questa struttura IPO segna un nuovo capitolo nei mercati dei cripto-capitali.

Jefferies è stato l'agente di regolamento per l'offerta, che ha utilizzato la blockchain di Solana per coniare e registrare i token. Secondo Bullish, l'approccio ha ridotto significativamente i tempi di regolamento, migliorato la trasparenza e consentito l'accesso del capitale globale all'accordo.

L'approccio rialzista all'infrastruttura delle stablecoin

La società afferma che l'uso delle stablecoin nell'IPO non è stato semplicemente un espediente, ma una dichiarazione significativa sul futuro dell'infrastruttura finanziaria.

"Consideriamo le stablecoin come uno dei casi d'uso più trasformativi e diffusi per gli asset digitali", ha dichiarato David Bonanno, CFO di Bullish. Ha aggiunto che l'azienda utilizza già le stablecoin per alimentare trasferimenti internazionali veloci e sicuri e spera che la struttura dell'IPO crei un modello più ampio per gli altri operatori del settore.

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La mossa dell'azienda è in linea con il crescente interesse istituzionale per i mercati dei capitali nativi della blockchain. Lily Liu, presidente della Solana Foundation, ha definito l'IPO un punto di svolta: "Gli Internet Capital Markets consentono al capitale di muoversi più velocemente, con maggiore trasparenza e in modo accessibile a livello globale".

Greg Tusar, VP of Institutional Products di Coinbase, ha osservato che il GENIUS Act, che fornisce chiarezza normativa per le stablecoin, ha gettato le basi per tale innovazione. "Le regole sono cambiate e aziende come Bullish ci stanno mostrando come può essere la nuova normalità".

maggior parte dei token è stata coniata sulla rete Solana, con Jefferies che ha agito come agente per quanto riguarda la fatturazione e la consegna, secondo il comunicato stampa.

Il 20 agosto, le azioni BLSH sono scese di oltre il 6% a $ 59,51, in calo rispetto al prezzo dell'IPO di $ 61,56. Il titolo è sceso fino a $ 57,92 durante il trading intraday prima di riprendersi leggermente.

Anche se il calo potrebbe sembrare modesto, indica una più ampia incertezza del mercato intorno alle società di criptovalute che utilizzano strutture innovative. Gli analisti suggeriscono che alcuni investitori potrebbero adottare un approccio attendista su come l'offerta regolata con stablecoin regge sotto esame sia da parte delle autorità di regolamentazione che dei partecipanti al mercato.