最近的大盤其實就是一句話：錢還在場上，但節奏變得挑人了。比特幣這波衝上來後橫了很久，市場情緒偏觀望，可是鏈上數據的活躍度還在，說白了就是大家不想下車，但也不敢亂追。以太坊這邊反而比 BTC 更有彈性，畢竟 ETF 預期還在走，加上 L2 整體 TVL 沒掉多少，資金就是在不同板塊間繞。 山寨這段時間就很明顯兩極化：AI 幣還是最強故事線，該基本面的繼續漲，沒東西的直接被市場淘汰；RWA、GameFi 偶爾蹦一根，但續航都不太行，資金看的就是流動性跟敘事熱度。倒是交易所幣有點悄悄轉強的味道，畢竟交易量整體回暖，平台收入好看，市場也開始定價這種穩定邏輯。 整體來說，大盤沒有什麼「超級利空」，只是資金換位跑得更明顯。你要做的事情其實就兩個：行情好時不要嫌漲太慢、行情盤時不要嫌太無聊。現在就是耐心比技術更值錢的時候。 以上，Leo 報告完畢。