Preço de EURC

As stablecoins estão finalmente alcançando o ajuste do mercado de produtos no Ocidente. Embora as stablecoins tenham encontrado uso e impacto consideráveis em todo o mundo em desenvolvimento, os EUA, o Reino Unido e a Europa ficaram para trás em termos de verdadeira adoção do mercado devido a regulamentações pouco claras e à força da infraestrutura de pagamentos digitais existente, especialmente na Europa e no Reino Unido. Agora, porém, em 2025, o Congresso promulgou a Lei GENIUS em julho, e a Stripe e a Paradigm introduziram a Tempo, uma rede focada em pagamentos, no início de setembro. A nova lei instala o primeiro regime de licença federal para tokens atrelados ao dólar, e o parceiro da Stripe, Paradigm, descreve o Tempo como uma rede stablecoin projetada para folha de pagamento, remessas, pagamentos de mercado e casos de uso máquina a máquina. De acordo com os briefings da Latham & Watkins e da WilmerHale, o GENIUS força o apoio total em dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo, divulgações mensais de reservas e torna as stablecoins de pagamento licenciadas não valores mobiliários sob a lei federal, enquanto confere supervisão aos reguladores bancários e ao OCC para não bancos. O estatuto proíbe os emissores de pagar juros aos detentores, mas o mercado está testando uma construção de "recompensas" nos locais de distribuição, criando uma linha de falha da política sinalizada pela WIRED e por grupos comerciais bancários como o Bank Policy Institute e o ABA Banking Journal. Há uma superprioridade para os detentores de falências de emissores, uma mudança que protege os resgates, mas pode restringir as reorganizações. A McKinsey estima a atividade atual de stablecoins no mundo real em cerca de US$ 20 a US$ 30 bilhões por dia e traça um caminho para pelo menos US$ 250 bilhões em três anos, à medida que a aceitação dos comerciantes e os pagamentos B2B aumentam em trilhos de taxas baixas. O mesmo trabalho cita transferências de segunda finalidade em Solana como referência de custo-velocidade. A Visa e a Mastercard, por sua vez, aprofundaram a liquidação em suas pilhas: a Visa adicionou EURC e novas cadeias em julho, e a Mastercard abriu a liquidação de USDC e EURC para compradores em toda a EEMEA em agosto. Adoção de stablecoin Uma curva S simples para aceitação e pagamentos coloca os próximos 12 a 36 meses em foco. Comece com o volume de compras com cartão nos EUA de cerca de US$ 11,9 trilhões em 2024 e taxas totais de processamento do comerciante de US$ 187,2 bilhões, uma média de cerca de 1,57%, de acordo com o Nilson Report e o CSP Daily News. Se 5% desses gastos migrarem para o checkout da stablecoin a um custo total de 10 pontos-base, a economia anual do comerciante se aproxima de US$ 8,8 bilhões. Sob uma taxa de rede mais leve de 2 pontos-base, a migração de 10% liberaria mais de US$ 17 bilhões anualmente. Esses números ignoram os benefícios de latência e câmbio, que são importantes para o cross-border. No lado da flutuação, a matemática do mercado do Tesouro enquadra a economia do emissor sob a proibição de juros. Com os rendimentos dos títulos de três meses perto de 4%, uma stablecoin float de dois trilhões de dólares até 2028, um cenário referenciado nos materiais TBAC do Tesouro e na cobertura da apólice, prejudicaria cerca de US$ 80 bilhões em rendimento bruto das reservas. Como os emissores não podem pagar juros diretamente, isso rende a conformidade, as operações e os incentivos dos parceiros, enquanto os programas de "recompensas" nas exchanges testam quanto, se houver, é compartilhado com os usuários finais. A margem líquida de juros capturada pelos emissores, portanto, varia amplamente, mas mesmo uma captura de 25 a 50% implica de US$ 20 a US$ 40 bilhões anualmente se o float atingir dois trilhões. Projeções de receita de stablecoin As projeções de taxa de transferência ancoram o lado da rede. Com US$ 250 bilhões por dia até 2028, o volume anualizado de liquidações excederia US$ 90 trilhões. Uma tomada de rede de 1 a 3 pontos-base se traduziria em US$ 9 a US$ 27 bilhões em receita anual L1 ou L2, enquanto 10 pontos-base implicariam cerca de US$ 91 bilhões, embora as taxas de pagamento de livro-razão aberto hoje se aproximem da faixa baixa de um ponto-base, dados os custos de transferência abaixo de um centavo referenciados pelo trabalho técnico da McKinsey e da Visa Solana. Essa lacuna deixa espaço para a captura de valor por meio de abstração de contas, controles de fraude e serviços de conformidade, em vez de taxas brutas de transação. Vencedores e perdedores dependerão da adequação regulatória, cobertura fiduciária e integrações corporativas. O USDC e o EURC podem ganhar com os ganchos de liquidação de rede e esquema de cartão que já existem, com o PYUSD posicionado na borda da carteira para pagamentos ao consumidor. Os tokens emitidos por bancos podem atrair liquidações B2B, onde as equipes de tesouraria desejam contabilidade de caixa no mesmo dia com garantias bancárias, embora a cobertura transfronteiriça e as ferramentas do desenvolvedor continuem sendo obstáculos. O argumento de venda da Tempo visa a escala de pagamento corporativo com parceiros de design nomeados em IA, bancos e comércio eletrônico. Ao mesmo tempo, Solana e Base capturaram parcelas crescentes do volume de transferência devido ao custo e às ferramentas, uma tendência espelhada nos conjuntos de dados Artemis e Chainalysis. Uma restrição de curto prazo é a fragmentação, que a Chainalysis rastreia em centenas de stablecoins, mesmo quando os fluxos de cima para baixo se concentram em USDT e USDC. Visa e Mastercard continuam construindo integrações. O quadro geral O contexto macro aponta para uma flutuação maior, mesmo sem rendimento do consumidor. O briefing de julho do TBAC modelou a demanda de reserva de stablecoin, aumentando a base de compradores do Tesouro de front-end, e as regras de reserva do GENIUS bloqueiam a maioria dos ativos em dinheiro e notas abaixo de 93 dias. Com o valor de mercado da stablecoin já ultrapassando US$ 285 bilhões, de acordo com a DeFiLlama, e com a expansão diária da utilidade por meio da liquidação de redes de cartões e pilotos de folha de pagamento on-chain, o caminho flutuante para os trilhões baixos no final da década de 2020 não depende mais apenas dos ciclos de negociação de criptomoedas. O pedido do BCE por salvaguardas sobre stablecoins estrangeiras destaca que a política global moldará onde essa flutuação fica e quais moedas ganham participação. Os riscos permanecem claros. A solução alternativa de recompensas está atraindo resistência de grupos bancários como o BPI e os contribuintes da National Law Review e pode ser reduzida na legislação subsequente, alterando os incentivos no nível do usuário. A superprioridade para os detentores de falência reduz o risco de execução para os usuários, mas pode endurecer os custos de resolução do emissor, aumentando as barreiras à entrada. A conformidade com sanções e AML adicionará sobrecarga fixa que favorece emissores e redes em escala. Essas restrições reforçam por que as taxas de aceitação modeladas acima devem ser tratadas como intervalos que se comprimem à medida que a concorrência aumenta e por que as integrações corporativas, e não a taxa de transferência bruta, decidirão as margens. Consequências não intencionais podem excluir emissores menores. A lista de observação de curto prazo é direta: lançamentos de produção de Visa e Mastercard para liquidação de stablecoin além dos pilotos, os primeiros fluxos de folha de pagamento e comerciantes orientados pelo Tempo e a orientação de implementação do Tesouro sob o GENIUS sobre licenciamento, divulgações e composição de reservas. Se o caminho da taxa de transferência da McKinsey se mantiver, a matemática da taxa e a matemática flutuante juntas explicam por que as stablecoins agora estão competindo diretamente com cartões e transferências bancárias em velocidade e custo, com US$ 250 bilhões por dia em volume de liquidação diretamente no escopo até 2028. O post Stablecoins encontram ajuste de mercado de produtos como US$ 250 bilhões por dia agora à vista e Wall Street sabe disso apareceu pela primeira vez no CryptoSlate.